银行理财产品商场系统性危险指数下行

银行理财产品商场系统性危险指数下行
二季度权重目标“两降一升”——  银行理财产品商场系统性危险指数下行  本报记者 钱箐旎  普益规范日前发布的《银行理财产品商场系统性危险监测简报(2019年二季度)》显现,二季度我国银行理财商场系统性危险指数呈现震动下行态势。  “银行理财产品商场系统性危险指数由资金投向方危险指数、银行理财组织危险指数、资金来源方危险指数3类指数加权而成。”普益规范研究员魏骥遥说。  从资金投向方看,本年二季度债券商场和股票商场危险呈现回落,宏观经济走势平稳。受此影响,资金投向方危险指数持续下行。  二季度,作为银行理财重要出资目标的债券,收益与价格动摇率全体下行,信誉利差大幅缩小,一起推进债市全体危险水平下降。  “一方面,信誉债总净价涨跌幅动摇与国债资金收益动摇率在二季度均有所削弱,拉低债券商场危险水平。另一方面,信誉利差显着缩小,标明出资者关于低危险债券的喜爱度有所下降,信誉危险有所下降。”魏骥遥标明。  从银行理财组织看,二季度在刚性兑付行为平缓、期限错配进一步缓解以及信息不透明度改观等要素一起影响下,银行理财组织危险指数震动走低。二季度末,银行理财组织危险指数较一季度末下降了8.44点,标明二季度银行组织危险持续坚持平缓状况。  值得注意的是,二季度净值产品规划占比持续走高。“二季度,在影响刚性兑付行为的预期收益型产品收益差和预期收益型产品规划占比两个目标中,预期收益型产品收益差各月均为0,标明银行对预期收益型产品的刚性兑付倾向仍然较为显着。”普益规范研究员康箐芸标明,预期收益型产品规划占比全体小幅下滑,标明银行净值转型程度由浅入深。  另一个值得重视的现象是期限错配进一步缓解。从二季度数据来看,银行理财产品均匀出资期限由一季度的121天上升至138天,增幅达14.05%,上升气势显着。  “理财产品均匀出资期限进一步延伸,使得银行产品端与财物端的期限距离缩小,有用平缓了因期限错配带来的流动性危险和道德危险。”康箐芸说。  此外,从资金来源方看,资本商场回调使得出资者危险偏好削弱,理财产品净申购规划扩展,出资者“羊群效应”增强。一起,国内外经济增加趋缓,使得出资者决心下降,归纳带动资金来源方危险指数上升。  钱箐旎